“ADB ปรับลดคาดการณ์ GDP กัมพูชา ปี 2025 เหลือ 4.9%”

เมื่อวันที่ 30 กันยายน 2025 ธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ได้ปรับลดประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจของกัมพูชาลงจาก 6.1% เหลือ 4.9% ในปี 2025 และจาก 6.2% เหลือ 5.0% ในปี 2026 สะท้อนถึงความท้าทายที่เกิดจากความตึงเครียดในปัญหาชายแดนกับประเทศไทย และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับตลาดส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม รายงานของ ADB ยังคงมองว่า เศรษฐกิจกัมพูชาจะขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่งจนถึงปี 2026 โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการเติบโตในภาคอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง และการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศ

นาง Jyotsana Varma ผู้อำนวยการธนาคารพัฒนาเอเชียประจำประเทศกัมพูชา เปิดเผยว่า เศรษฐกิจกัมพูชามีความยืดหยุ่นในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาอาหารที่ต่ำกว่าคาดการณ์ และราคาพลังงานที่ลดลง ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันจากเงินเฟ้อ ขณะเดียวกัน ภาคอุตสาหกรรมยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยมีแนวโน้มการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในภาคการก่อสร้างและการท่องเที่ยว ส่วนภาคเกษตรกรรมยังคงเติบโตอย่างมั่นคง ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สมดุลและยั่งยืน

รายงานแนวโน้มเศรษฐกิจเอเชีย (Asian Development Outlook) ประจำเดือนกันยายน 2025 ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อของกัมพูชาลดลงอย่างรวดเร็ว จากระดับ 6.0% ในเดือนมกราคม เหลือเพียง 1.6% ในเดือนมิถุนายน โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยในปี 2025 และ 2026 จะอยู่ที่ระดับ 2.0%

ภาคการผลิตยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจ โดยการส่งออกเครื่องนุ่งห่ม รองเท้า และสินค้าเดินทางในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 เพิ่มขึ้น 22.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อล่วงหน้าของผู้ซื้อในสหรัฐฯ ซึ่งเร่งดำเนินการท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากกัมพูชา แม้ว่าความไม่แน่นอนในนโยบายการค้าของสหรัฐฯ จะยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยง แต่คาดว่าการผลิตทั้งในและนอกภาคเครื่องนุ่งห่มจะยังคงขยายตัวได้ดี โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการลดภาษีนำเข้าสินค้ากัมพูชาในสหรัฐฯ ลง 19%

สำหรับภาคบริการ คาดว่าจะเติบโตชะลอลงเหลือ 2.8% ในปี 2025 และ 2.6% ในปี 2026 แม้ภาคการท่องเที่ยวจะมีสัญญาณฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งแรกของปี โดยเฉพาะจากจำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนที่เพิ่มขึ้น แต่ความตึงเครียดบริเวณชายแดนไทย–กัมพูชา ซึ่งยังคงดำเนินอยู่ อาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการท่องเที่ยวและภาคบริการในช่วงครึ่งหลังของปีและในอนาคต

ภาคเกษตรกรรมคาดว่าจะเติบโตในอัตราเฉลี่ย 1.1% ทั้งในปี 2025 และ 2026 โดยมีแรงหนุนจากอุปสงค์ส่งออกที่ยังคงแข็งแกร่ง การส่งออกสินค้าเกษตรในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 เพิ่มขึ้น 14.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะการส่งออกเม็ดมะม่วงหิมพานต์และข้าวที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ช่วยชดเชยการส่งออกมันสำปะหลังและยางพาราที่ลดลง

ความเห็นของสำนักงานฯ

1) การที่ ADB ปรับลดคาดการณ์ GDP ของกัมพูชาในปี 2025 และ 2026 สะท้อนแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกที่เริ่มกระทบเศรษฐกิจชัดเจน โดยเฉพาะความตึงเครียดกับไทย ซึ่งอาจส่งผลต่อการท่องเที่ยว การค้าชายแดน และแรงงานข้ามพรมแดน นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนด้านการค้ากับสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตลาดส่งออกหลัก ยังกดดันภาคการผลิต โดยเฉพาะอุตสาหกรรมเครื่องนุ่งห่มที่พึ่งพาตลาดนี้สูง หากสถานการณ์กับไทยยืดเยื้อ อาจกระทบต่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจ การลงทุน และการจ้างงาน ซึ่งมีความสำคัญต่อการฟื้นฟูเศรษฐกิจในระยะต่อไป เนื่องจากทั้งสองประเทศมีความเชื่อมโยงกันทั้งด้านภูมิศาสตร์และเศรษฐกิจ

2) แม้กัมพูชาจะเผชิญแรงกดดันจากภายนอก แต่เศรษฐกิจยังมีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดี โดยเฉพาะจากภาคอุตสาหกรรม การส่งออกที่ขยายตัว และเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งสะท้อนถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจอย่างไรก็ตาม ความท้าทายสำคัญคือการพึ่งพาตลาดส่งออกและนักท่องเที่ยวจากบางประเทศ เช่น สหรัฐฯ และจีน ซึ่งทำให้เศรษฐกิจเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายจากภายนอกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

_____________________________________________________________________

ที่มา ADB Website, Phnom Penh Post 

8 ตุลาคม 2568