แนวโน้มบราซิล 2026 คาดการณ์ล่วงหน้าสําหรับตลาดเกิดใหม่ที่สําคัญที่ทางแยกทางการเมือง

บราซิลเข้าสู่ปี 2026 ที่จะมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนตุลาคมซึ่งจะเป็นตัวกําหนดว่าประธานาธิบดี Luiz Inácio Lula da Silva วัย 80 ปีจะคว้าวาระที่สี่ไม่ติดต่อกันได้หรือไม่ ประกอบกับความสัมพันธ์ ระหว่างสหรัฐฯ และบราซิลคงตัวจากวิกฤตจนถึงปี 2025 ภาษี 50% ของโดนัลด์ทรัมป์ในเดือนสิงหาคมที่ผ่านมาได้มีการยกเว้นสำหรับสินค้ากาแฟ เนื้อวัว น้ำส้ม อาซาอี และมันสําปะหลัง ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ช่วยบรรเทาได้ 700 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษีถัวเฉลี่ยของบราซิลลดลงจาก 50% เหลือประมาณ 29% มิติทางภูมิรัฐศาสตร์ซึ่งมองว่าบราซิลกลายเป็นทางเลือกแทนการครอบงําของจีนในหมวดแร่ธาตุที่สําคัญ ผ่านโครงการแร่หายากแบบบูรณาการอาจเป็นการเปลี่ยนแปลงระยะยาวที่สําคัญที่สุดในการวางตําแหน่งเชิงกลยุทธ์

ปี 2026 เศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากการคุมเข้มทางการเงินหลังจากเติบโต 3.4% ในปี 2024 ก่อนที่จะชะลอตัวลงเหลือประมาณ 1.8% ในปี 2026 (ตั้งแต่ 1.5% ถึง 2.2%) GDP ไตรมาสที่สามของปี 2025 เติบโตเพียง 0.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อัตราดอกเบี้ยมาตรฐาน 15% (Selic) ของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปีตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ได้ผลักดันให้วัฏจักรนี้ชะลอตัวลง อัตราเงินเฟ้อลดลงจาก 5.5% ในเดือนเมษายนเป็น 4.5% ภายในเดือนพฤศจิกายน โดยกลับสู่ระดับเป้าหมาย แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อด้านบริการยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 6.2% ซึ่งสะท้อนถึงอัตราการ ว่างงานที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ 5.4% แต่ยังคงสามารถจัดการได้ด้วยการลงทุน FDI เป็นประวัติการณ์ที่ 74.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม-ตุลาคม ซึ่งชดเชยการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด 62 พันล้านดอลลาร์ (3.51% ของ GDP) อย่างเต็มที่ เงินเรียลแข็งค่าขึ้นเป็น 5.40 เรียลบราซิล/ดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสองหลัก ซึ่งสร้างสถานะการเทรดที่แข็งแกร่งที่สุดในภูมิภาค แม้ว่านักวิเคราะห์คาดว่าค่าเงินจะค่อยๆ อ่อนค่าลงเป็น 5.50-5.60 จนถึงปี 2569 เศรษฐกิจที่แท้จริงนําเสนอความขัดแย้ง: การเกษตรเฟื่องฟู (GDP ฟาร์มไตรมาสที่ 2 +10.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี) แต่ต้องเผชิญกับแรงกดดันในการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากจีนระงับการตอบโต้ภาษีของสหรัฐฯ หลังจากการเจรจาระหว่างทรัมป์และประธานาธิบดีสีจิ้นผิง ภาคการผลิตหดตัวลงอย่างรวดเร็ว (PMI เดือนกันยายน 46.5) ภายใต้ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และการแข่งขันนําเข้ารถยนต์ของจีน (+51.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 123,482 คัน)

การค้าของบราซิลถูกครอบงําโดยพันธมิตรหลักสี่ราย จีนคิดเป็น 28-30% ของการส่งออกและ 22-25% ของการนําเข้า ซึ่งสร้างการเกินดุลการค้า 30.8 พันล้านดอลลาร์ ได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ สําหรับถั่วเหลือง แร่เหล็ก และน้ำมันดิบ ซึ่งเป็นความสัมพันธ์ที่เสริมด้วยบทบาทผู้นําของทั้งสองประเทศในกลุ่ม BRICS ซึ่งบราซิลดํารงตําแหน่งประธานหมุนเวียนในปีนี้ 

สหภาพยุโรปซึ่งบราซิลตั้งเป้าที่จะสรุปข้อตกลงการค้าเสรีโดยเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มการค้า Mercosur รวมกันเป็นคู่ค้ารายใหญ่อันดับสองของบราซิลที่ประมาณ 16% ของการค้าทั้งหมด (113.67 พันล้านดอลลาร์ในการค้าสองฝ่าย) โดยกลุ่มนี้ทําหน้าที่เป็นผู้ซื้อสินค้าเกษตรรายใหญ่ที่สุดของบราซิล (38% ของการส่งออกไปยังสหภาพยุโรป) ควบคู่ไปกับการขนส่งน้ำมันที่สําคัญ (26%) สหรัฐอเมริกาคิดเป็น 11% ของการส่งออกและ 15-19% ของการนําเข้า แม้ว่าบราซิลขาดดุลเนื่องจากนําเข้าเครื่องจักรและเทคโนโลยี มากกว่าการส่งออกปิโตรเลียมและการผลิต

อาร์เจนตินาคิดเป็น 5% ของทั้งการส่งออกและนําเข้า กระจุกตัวอยู่ที่การค้ายานยนต์ แม้ว่าการซื้อจะลดลง 17.6% ในปี 2024 ท่ามกลางวิกฤตเศรษฐกิจของอาร์เจนตินา

ภาคแร่ธาตุที่สําคัญของบราซิลกลายเป็นโอกาสทางยุทธศาสตร์ที่แท้จริง โครงการแร่หายากใหม่ สามโครงการรวมการแปรรูปในประเทศแทนที่จะเป็นเพียงการสกัดแร่สําหรับโรงกลั่นของจีน MagBras ตั้งเป้าที่จะผลิตซุปเปอร์แม่เหล็กทั้งหมดภายในบราซิลภายในปี 2026  

การขยายตัวของน้ำมันและก๊าซยังคงดําเนินต่อไปโดยมีการผลิตในประเทศสูงเป็นประวัติการณ์ 5.255 ล้านบาร์เรล/วัน (กําไรของบริษัทน้ำมันของรัฐ Petrobras ขยายตัวขึ้นเป็น 4.7 พันล้านดอลลาร์ 

ซึ่งนักวิเคราะห์ทุกคนเห็นพ้องต้องกันว่าต้องมีการปรับ GDP 3 เปอร์เซ็นต์ จะส่งผลกระทบต่อการใช้จ่าย ทางสังคมอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สร้างความท้าทายทางเศรษฐกิจการเมืองที่กําหนดวิถีปี 2027-2028 ของบราซิล 

ความเห็นและข้อเสนอแนะ

ขณะนี้เศรษฐกิจบราซิลในปี 2026 ถือว่ายังเติบโตแบบค่อนข้างช้า แต่การค้าระหว่างประเทศของบราซิลยังมีบทบาทสำคัญโดยมีการคาดการณ์ GDP โตประมาณ 1.5 ถึง 1.8 เปอร์เซ็นต์ และอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ราว 4 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ดอกเบี้ยยังสูงประมาณ 15 เปอร์เซ็นต์ และอาจมีการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงเดือนมีนาคม 2569 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเล็กน้อย บราซิลกำลังเดินหน้าแบบระมัดระวังแต่ยังมีแรงขับเคลื่อนบางส่วน ทั้งนี้บราซิลยังได้โอกาสทางการค้าจากการส่งออกสินค้าเกษตรจำพวกถั่วเหลืองที่ส่งออกสู่จีนและยังคงมุ่งการส่งออกมากกว่าการนำเข้าสร้างความแข็งแกร่งของรายได้เข้าประเทศ สำหรับภาคอุตสาหกรรม ปี 2026 อุตสาหกรรมยานยนต์ของบราซิลกำลังมีการเติบโตเล็กน้อย โดยคาดว่าจะผลิตรถยนต์ประมาณ 2.74 ล้านคัน ซึ่งเติบโตจากปีก่อนหน้าเล็กน้อย ส่วนรถยนต์ไฟฟ้าก็กำลังมาแรงมาก และมีบริษัทจากจีนหลายเจ้าเข้ามาลงทุนตั้งโรงงานเพิ่ม นอกจากนี้ยังมีการลงทุนจากผู้ผลิตรายใหญ่เพื่อผลิตรถไฮบริดและรถไฟฟ้าในประเทศมากขึ้นด้ว อย่างไรก็ดีบราซิลมีความท้าทายดัชนีความเชื่อมั่นและความเติบโตทางเศรษฐกิจยังต่ำ ตลอดจนความเชื่อมั่นของภาคอุตสาหกรรมยังอยู่ในภาวะหดตัว ทำให้ผู้นำเข้ายังชะลอตัวในการพิจารณานำเข้าสินค้าเพิ่มเติม แต่ยังสนใจสินค้าอาหาร เครื่องใช้บนโต๊ะอาหาร และชิ้นส่วนยานยนต์จากไทย ในขณะที่ราคาสินค้าไทยจะต้องแข่งขันกับสินค้าจากจีนเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในภาวะเศรษฐกิจการค้าของบราซิลที่ชะลอตัวและยังไม่ชัดเจนในช่วงปีนี้ที่จะมีการเลือกตั้งต่อไป